Le dollar américain reste fort, les données non agricoles seront-elles un tournant?

xm Forex App News - Les données sur l'emploi non agricoles américaines seront publiées bientôt, et le marché est très préoccupé par son impact sur la section centrale de la courbe des taux d'intérêt (2-7 ans). Dans le contexte de la Réserve fédérale qui maintient les taux d'intérêt inchangés et le président Powell envoyant des signaux bellisants, si les données non agricoles sont stofoco.comtement plus faibles que prévu, cela peut déclencher des paris sur des baisses de taux d'intérêt précoces, aggravant les fluctuations des taux d'intérêt à mi-parcours. Pendant ce temps, les pressions d'inflation des entrées et les données du PIB solides rendent les perspectives de politique plus stofoco.compliquées. Le dollar américain reste fort, le marché des changes est sensible aux données sur l'emploi et l'euro est relativement résistant aux tremblements de terre. Le prochain rapport sur l'emploi des États-Unis en juillet aux États-Unis ce vendredi est devenu un événement clé sur le marché financier mondial. Bien que la Fed ait maintenu le taux d'intérêt de référence inchangé cette semaine, l'impact des données sur l'emploi sur les voies des taux d'intérêt est toujours significatif, en particulier dans le contexte de la croissance économique actuelle, les risques résilients et d'inflation ne se sont pas stofoco.complètement supprimés. Le marché prévoit généralement que les emplois non agricoles seront de 110 000 en juillet, contre 147 000 en juin, et le taux de chômage pourrait atteindre 4,2%. Si les données échouent de façon inattendue, cela peut déclencher le pari du marché sur le virage précoce de la Fed vers le relâchement, en particulier au milieu de la courbe des taux d'intérêt (2 à 7 ans). L'attention du marché des taux d'intérêt sur cette fourchette continue d'augmenter. Si les nouveaux emplois sont inférieurs à 100 000 et que le taux de chômage passe à plus de 4,3%, le marché peut fluctuer considérablement en raison des ajustements des attentes. Par rapport aux taux d'intérêt à court terme, qui sont toujours ancrés par les attentes de l'inflation et les taux d'intérêt à long terme sont soumis à une pression de déficit budgétaire, la flexibilité au milieu et la sensibilité aux signaux macro en font le principal champ de bataille pour les stofoco.commerçants pour ajuster les positions et les stratégies stofoco.commerciales. La politique de la Réserve fédérale de maintien de la stabilité reste inchangée et les signaux bellicistes affaiblissent les attentes des baisses de taux d'intérêt. Bien que les membres du stofoco.comité interne soutiennent les baisses de taux d'intérêt, le président de la Réserve fédérale Powell a insisté sur une position belliciste lors de la conférence des politiques, soulignant que le niveau d'inflation actuel est supérieur à l'objectif de 2% et que le marché du travail est toujours serré, donc des taux d'intérêt élevés sont maintenusLa rationalité de la politique. Il a déclaré que les risques doivent encore être répondus de manière flexible à l'avenir, et cette déclaration a en outre supprimé les attentes du marché pour une baisse de taux en septembre. Les données CMEFEDWatch montrent que la probabilité d'une baisse de taux en septembre est passée de près de 60% avant la réunion à environ 43%. Ce poste rend les prix du marché plus dépendants des performances réelles des données économiques, en particulier l'emploi et la croissance des salaires. Si les données non agricoles continuent d'être modérées, la Réserve fédérale peut être en mesure de maintenir une situation d'attente; Mais si le marché de l'emploi se détériore considérablement, il peut le forcer à ajuster son rythme de politique. Il convient de noter qu'au deuxième trimestre, Trump a récemment annoncé des tarifs élevés sur les produits brésiliens en cuivre et ses dérivés, ce qui a causé des préoccupations sur le marché concernant un nouveau cycle d'inflation importée. stofoco.combinée à la pression à la hausse précédente sur les coûts de main-d'œuvre, le stofoco.compromis de la politique de la Fed entre l'anti-inflation et la croissance soutenue est devenu plus stofoco.complexe. Dans ce contexte, les taux d'intérêt à court terme sont difficiles à ajuster rapidement et la plage de taux d'intérêt frontal est relativement stable. Cependant, les taux d'intérêt à long terme doivent faire face à la pression des déficits fiscaux en expansion et ajuster la structure de la demande mondiale, de sorte que les changements dans les modèles de courbe peuvent être principalement concentrés dans la zone intermédiaire. De plus, bien que les postes vacants aux États-Unis soient tombés à 7,43 millions en juin, indiquant une demande plus fraîche d'emploi, elle est toujours supérieure à la moyenne historique, indiquant que le marché du travail global est toujours résilient. Dans le même temps, le rapport ADP a ajouté 104 000 nouveaux emplois dans le secteur privé en juillet, stofoco.comtement plus élevé que les 23 000 en juin, confirmant que la volonté des entreprises d'employer des travailleurs existe toujours. Ces facteurs, ainsi que les attentes de la croissance des salaires, constituent le cœur de l'incertitude dans les attentes des taux d'intérêt. Le dollar continue d'être fort et le marché des changes reste très sensible. Alors que la position belliciste de la Réserve fédérale se renforce encore, associée à la performance stable des données économiques américaines, le dollar continue d'augmenter depuis juillet. Le taux de change Euro / Dollar est tombé à 1,1400, soit un minimum de plus d'un mois. Les analystes ont souligné que si les données non agricoles continuent d'être fortes et que le dollar américain peut augmenter davantage, l'euro-dollar peut tester le creux de 1,1340 ou même 1,1280. Si les données sont neutres, le dollar américain peut maintenir une fluctuation élevée; Et si les données sont inférieures à ce que prévu, le dollar américain peut faire face à un recul technique à court terme; Il convient de noter que le lien entre le marché des taux d'intérêt sur la zone euro sur les rendements des obligations américaines a diminué, en particulier le "découplage" à court terme, indiquant que même si les données non agricoles déclenchent des fluctuations violentes dans les obligations américaines, son impact sur la zone euro est relativement limité. En revanche, la livre est toujours fortement corrélée avec la volatilité des obligations américaines, en particulier le rendement en baisses américaines à 10 ans est plus sensible aux variations des variations des taux d'intérêt américain pour le même terme. Si les données non agricoles déclenchent des ajustements de taux d'intérêt à moyen et à long terme, la réponse coordonnée du marché des obligations britanniques mérite d'être pratiqué.

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